После бесконечной череды заседаний, на которых ключевую ставку либо задирали вверх, либо держали «в ежовых рукавицах», Банк России наконец-то сменил гнев на милость. Решение снизить планку с 15,0% до 14,5% годовых стало той самой форточкой, которую приоткрыли в душной комнате. Вроде бы шаг всего в полпроцента, но для рынка это мощнейший сигнал: эпоха «заградительных» цен на деньги начинает уходить в прошлое.
Эльвира Набиуллина и её команда долго стояли на своем, пытаясь сбить температуру перегретой экономики. И, кажется, терапия сработала. Главный аргумент регулятора сегодня звучит просто: внутренний спрос наконец-то перестал бежать впереди паровоза. Снижение ставки на 0,5% — это не аттракцион невиданной щедрости, а осторожная калибровка. ЦБ явно боится, что если раздать дешевые деньги слишком быстро, инфляция тут же даст о себе знать. О ситуации относительно инфляции в марте писали здесь.
Для бизнеса маневр со снижением ставки — скорее психологическая победа. Теперь можно планировать развитие, не ожидая, что завтра обслуживание долга станет неподъемным. похоже, что РФ вступает в фазу «мягкой посадки», где экономика должна научиться расти не за счет печатного станка, а за счет реальной эффективности. Вероятно, самое тяжелое время для заемщиков остались позади, но до настоящей свободы маневра необходимо подождать.
